K국 경제의 IS곡선, AS(총공급)곡선, 중앙은행의 금리준칙은 각각 다음과 같다.
- IS곡선: $\hat Y_t = -\tfrac12,(r_t - \bar r)$
- AS곡선: $\pi_t = 3% + \hat Y_t$
- 금리준칙: $r_t - \bar r = \tfrac12,(\pi_t - \pi^*)$
※ $\hat Y_t$는 t시점의 GDP갭(%), $r_t$는 t시점의 실질금리(%), $\bar r$는 장기실질금리(%), $\pi_t$는 t시점의 인플레이션율(%), $\pi^*$는 중앙은행의 목표 인플레이션율(%)을 나타냄
중앙은행은 t시점 초에 원자재가격 상승에 따른 국내 경기 둔화 우려로 목표 인플레이션율($\pi^*$)을 현행 3%에서 4%로 1%포인트 상향조정하였다. 중앙은행이 이 정책을 시행하기 이전의 인플레이션율은 목표 인플레이션율과 같았고 GDP갭은 0%였다. 이와 관련하여 다음 물음에 답하시오. (총 30점)
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목표 인플레이션율($\pi^*$)이 3% 수준일 때, 금리준칙과 IS곡선을 결합하여 총수요곡선을 도출하고 도출한 총수요곡선을 해석하시오. (6점)
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목표 인플레이션율($\pi^*$)이 3%에서 4%로 조정된 직후 t시점에서 형성되는 인플레이션율($\pi_t$)과 GDP갭($\hat Y_t$)을 계산하고, 목표율 상향이 확장적 통화정책인 이유를 설명하시오. (10점)
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목표 인플레이션율 상향 정책의 효과를 그림으로 나타내고, 이 정책의 한계를 설명하시오. (8점)
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실업률($u_t$)은 오쿤의 법칙(Okun’s law) $u_t = 3% - \tfrac12,\hat Y_t$을 따른다고 할 때, 목표 인플레이션율($\pi^*$)이 3%에서 4%로 조정된 후 t시점에서 예상되는 실업률을 계산하시오. (6점)