다음과 같은 필립스 관계식이 성립하는 경제가 있다. 중앙은행은 손실함수 $L(u,\pi)=u+\lambda\pi^2;(\lambda>0)$에 기초하여 최적 통화정책을 결정하며, 이렇게 결정된 통화정책이 인플레이션을 완벽하게 통제할 수 있다고 할 때 다음 물음에 답하시오. (총 30점)
$u = u^* - \alpha(\pi - \pi^e) + \theta$
여기서 $u$는 실제 실업률, $u^*$는 자연실업률, $\pi$는 인플레이션율, $\pi^e$는 기대인플레이션율, $\theta$는 외생적인 공급교란을 가리키며, $\alpha>0$이다.
- 통화정책이 준칙(rule) 하에서 시행될 경우, 이 경제의 최적 인플레이션율과 실업률은? (5점)
- 통화정책이 재량(discretion) 하에서 시행될 경우, 이 경제의 최적 인플레이션율과 실업률은? (5점)
- 1)과 2)의 결과에 기초하여 준칙과 재량 중 어느 경우가 더 우월한 정책인가를 평가하고, 준칙 하의 통화정책에서 동태적 비일관성(time inconsistency)이 나타나는 이유를 설명하시오. (10점)
- $\lambda$의 경제학적 의미를 설명하고, 이에 기초하여 통화정책의 동태적 비일관성을 완화하는 방안을 제시하시오. (10점)