2021 외교원 경제학 1문

각 질문에 제시된 조건이 독립적이라고 할 때 다음 물음에 답하시오. (총 30점)

• 유동성선호 모형에 따르면 화폐공급의 증가는 이자율을 낮추는 것으로 보이지만, 밀턴 프리드만(Milton Friedman)은 이러한 유동성 효과는 전체적인 효과의 일부에 불과하다고 보았다. 화폐공급의 증가는 다른 모든 조건이 일정하도록 놔두지 않으며, 이자율을 상승시키는 여타의 경제적 효과를 수반할 수 있다. 화폐공급의 증가는 시간의 흐름에 따라 물가, 소득 및 기대인플레이션 효과를 수반하여 오히려 이자율을 상승시킬 가능성이 있다.
• 마샬(A. Marshall)과 피구(A. Pigou)로 대표되는 케임브리지 학파는 화폐수량이론을 통해 화폐의 유통속도가 일정하다고 가정하며, 명목 GDP는 통화량에 비례한다고 보았다.

1. 화폐공급의 증가로 인해 발생하는 유동성, 물가, 소득 및 기대인플레이션의 효과를 단기와 장기로 구분하여 균형 이자율에 미치는 영향을 설명하시오. (10점)

2. A국의 물가, 소득 및 기대인플레이션 효과가 일정 시점 이후 유동성 효과를 압도한다고 할 때, 정책당국이 궁극적으로 이자율 하락을 목표로 한다면 화폐공급 증가율을 어떻게 조절하는지와 이 과정에서 시간의 흐름에 따른 이자율 변화를 그림을 이용하여 설명하시오. (단, 초기의 이자율과 시간이 각각 세로축과 가로축에 임의의 $i^*$와 $T^*$에 있다고 가정하자) (10점)

3. 이 경제의 지난해 경제지표가 다음과 같았다.

• 화폐공급 증가율: 7%
• 실질 경제성장률: 4%
• 실업률: 4%
• 화폐 유통속도: 일정
  ($g$: 실질 경제성장률, $\bar g$: 잠재 경제성장률, $u$: 실업률, $\bar u$: 자연실업률)