채권의 $n$년 만기수익률을 $i_{0,n}$으로 정의할 때, A국에서 B회사채의 1년 만기 채권수익률($i_{0,1}$), 2년 만기 채권수익률($i_{0,2}$), 3년 만기 채권수익률($i_{0,3}$), 4년 만기 채권수익률($i_{0,4}$)을 각각 12%, 11%, 10%, 9%라고 가정하자. 다음 물음에 답하시오. (총 30점)
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기대이론에 따른 4차연도 B회사채 기대수익률을 구하시오. (8점)
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(1)의 결과로부터 수익률곡선이 우상향으로 나타나는지 혹은 우하향으로 나타나는지를 밝히고, 그 이유를 설명하시오. (10점)
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유동성 프리미엄 이론에 근거한 4차연도 B회사채 기대수익률을 구하고 (1)의 기대이론에 따른 수익률과 비교하시오.
(단, 2년 만기 채권, 3년 만기 채권, 4년 만기 채권에 대한 유동성 프리미엄은 각각 0.5%, 1.0%, 1.5%이고, 채권은 무위험·무이표채이다) (12점)