합리적 기대 하의 총공급 곡선이 $y - \bar{y} = 2(\pi - \pi^e)$로 주어져 있다. 여기서 $y$는 생산량, $\bar{y}$는 완전고용 생산량, $\pi$는 인플레이션율(%) , $\pi^e$는 기대 인플레이션율(%)을 나타낸다 (단, $\pi \geq 0$). 높은 생산량과 낮은 인플레이션율을 선호하는 중앙은행은 사회후생함수 $U(y, \pi) = y - 0.5\pi^2$을 극대화하기 위해 인플레이션을 통제하며, 민간부문은 합리적 기대를 통해 인플레이션에 대한 기대를 형성한다. (총 20점)
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재량적(discretionary)으로 통화정책을 실시하는 경우, 사회후생을 극대화하는 인플레이션율과 사회후생을 구하고, 이 상황을 그림으로 나타내시오. (10점)
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정해진 준칙(rule)을 따라 통화정책을 실시하는 경우, 사회후생을 극대화하는 인플레이션율과 사회후생을 구하고, 이 상황을 그림으로 나타내시오. 재량적인 정책과 준칙에 입각한 정책 중 어떤 정책이 더 우월한지 설명하시오. (10점)